农行千亿定增计划引关注 商业银行开启"花样"补血模式

　　银行资本补充成为近日的热点话题。3月12日，中国银监会等五部门联合发布关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见（以下简称意见），支持银行补充资本工具创新。同日，农业银行公布了1000亿元的定增计划，用于补充银行的核心一级资本。

　～方金诚首席分析师徐承远昨日对本报记者表示，对商业银行而言，补充资本既有达标压力，又有业务发展之需。第一，从达标压力来看，近年来，受资产质量下行、利差收窄等因素影响，商业银行盈利水平下滑，内源资本补充能力下降。同时，随着监管趋严，商业银行此前通过通道业务、多层嵌套等行为，在真实穿透和部分表外资产回表后，资本充足率将进一步承压，在2018年年底过渡期结束，部分银行面临资本达标压力。第二，从业务发展的需要来看，资本要求对商业银行业务拓展约束力不断上升，即有足够资本方能开展相应业务。以MPA考核为例，资本充足率水平直接决定广义信贷增速上限，对于部分达标压力不大的商业银行来说，补充资本可以为业务扩张提供支持。

　　“无论是银监会近日下发的关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知，还是上述提及的意见，或是财政部、中央汇金等多个单位承接农行定向增发股票帮助补充千亿元资本，都指向监管层在多渠道缓解银行资本金压力，鼓励银行补充资本。”联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖昨日对本报记者表示。

　　2018年是资本新规落地年，商业银行资本充足率迎大考。按照银监会颁布的商业银行资本管理办法（试行）要求，系统重要性银行于2018年年底核心一级资本充足率不得低于8.5%，一级资本充足率不得低于9.5%，资本充足率不得低于11.5%；非系统重要性银行，2018年年底的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率最低要求分别为7.5%、8.5%和10.5%。

　　徐承远认为，目前来看，部分银行存在达标压力，整体达标压力不大，但资本补充压力在逐步加大；第二，大型银行资本补充压力较小，中小银行面临较大的补充压力；第三，资本不足现象较少，但一级资本以及核心一级资本不足现象相对较多。

　　从具体数据来看，截至2017年三季度末，226家发债商业银行（部分数据未公布）中2家银行资本充足率低于10.5%，分别是包商银行9.52%和乌当农商行9.61%，7家银行一级资本充足率低于8.5%，3家银行核心一级资本充足率低于7.5%。而截至2016年年末，资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率未达到上述标准的分别为1家、6家和0家。

　　事实上，今年以来，不少银行已经开启了“花式”补血模式。以优先股为例，今年年初，建设银行完成了6亿股境内优先股发行，资金达600亿元。此外，上海银行、杭州银行、招商银行也分别公告发行优先股。

　　除了发行优先股之外，IPO和发可转债也受到上市银行的格外青睐。目前，除上市不久的成都银行、甘肃银行，还有15家银行在A股IPO“排队”中；3月14日，无锡银行可转债上市，规模达30亿元，另外，还有民生银行、浦发银行等9家银行的可转债还在排队中，拟发行的规模共计1655亿元。

　≡此，徐承远表示，监管新规实施后，加强资本约束将继续成为商业银行监管体系的重要手段之一，资本水平不达标的商业银行将面临较大的合规风险，预计商业银行将通过多种措施补充资本以实现年底达标。而随着意见等文件的出台，资本补充工具不足，特别是一级资本和核心一级资本补充工具单一的现状有望逐步改观，部分创新型资本补充工具预计将陆续出现。

　　徐承远认为，商业银行外源资本补充渠道（不含股东直接注资）主要包括发行二级资本债券、发行可转债、优先股、定增、配股等。目前上市银行资本补充工具较多，可灵活选择工具补充相应资本。但针对非上市公司，除股东直接注资外，目前仅能通过二级资本债券补充二级资本，且从目前已发行的二级资本债券来看，主要为减记型二级资本债券，条款设计较为单一，部分中小银行发行的二级债券投资吸引力不大。

　　最后，徐承远认为，随着资本约束的加强，商业银行应当转变经营思路，摈弃过往粗放式的规模扩张模式，走资本节约型发展的道路，根据自身资源禀赋，合理安排资本利用，增加低资本消耗业务开展，提升单位资本盈利能力。同时，广大中小银行应当加强股东沟通协调，参考市场水平合理确定分红比例，增加利润留存，提升内源资本补充能力。