上海家化上半年净利润下滑41.89%

在中国日化行业整体增速放缓的背景下，上海家化（600315.SH）上半年的利润出现较大幅度下滑。

根据上海家化8月14日晚间发布的半年报，今年上半年，上海家化归属于上市公司股东的净利润约为3.72亿人民币，较上年度末减少41.89%。

公告显示，截至6月底，上海家化的营业收入约为30.66亿元，较上年度末减少4.64%。经营活动产生的现金流量净额，约为 -3392.0万元，较上年度末减少110.95%。

对此，上海家化在报告中补充道，本期经营活动产生的现金流量净额中，包含了支付江阴天江药业有限公司股权转让税金3.37亿元，剔除此因素，本期经营活动净现金流量，为3.03亿元，同比减少730万元，下降2.35%；归属于上市公司股东的净利润同比减少34.78%。

归属于上市公司股东的净利润同比减少，主要原因体现在两方面，一是销售收入减少，二是费用投入力度加大。

上海家化在报告中坦诚，由于宏观经济增速下滑和居民消费持续疲弱，尽管对电商渠道投入继续增加，并取得良好的预期效果（电商业务营收3.40亿元，同比增长45.81%），公司的主销渠道百货和商超仍然面临较大的市场压力。

近来，在宏观经济增速放缓及竞争加剧的环境下，消费者对消费持谨慎态度，中国日化行业整体增速，也继续呈现放缓趋势。

根据中怡康、尼尔森、情报通等第三方研究机构提供的数据，今年上半年，中国日化行业多销售渠道出现负增长：百货（护肤+彩妆），大卖场洗浴类、超市洗浴类增速分别为-3.5%、-6.4%和-4.7%。

就上海家化旗下主要品牌所占市齿额来看，六神在花露水领域占据72.8%，较去年底提升0.9%，依旧处于绝对领先位置。美加净在女性大众手霜领域仍为行业第一，市齿额较去年底持平。高夫目前在大众男士面霜领域位列第三，占6.0%的市齿额，较去年底上升1%。作为护肤彩妆份额前十名中唯一的民族品牌，佰草集目前所占市齿额与去年底持平，依旧为2.8%。

值得注意的是，与国内日化行业增速放缓不同，国外的日化企业业绩却非常两眼。根据韩国爱茉莉太平洋发布的一季度报告，截至3月31日，爱茉莉太平洋净利润同比增长33.1%，，营业利润同比增长30.7%。由于亚洲地区特别是中国市场需求的增长，集团海外市场销售额增长了46%，达到4080亿韩元。

法国美妆巨头欧莱雅集团公布的半年报数据也显示，今年上半年集团销售总额为128.9亿欧元，同比增长4.2%；营业利润强劲增长18.3%，增长20个基点。

在报告中，上海家化提到，公司于2014年制定了五年战略规划，具体实现方式包括内生性增长和外延式并购两个维度。

值得注意的是，在发布半年报的同时，上海家化还公告称，为配合公司的并购战略，储备和培育优质项目，降低公司并购和整合风险，公司拟以自有资金5亿元人民币，认购深圳市平安德成投资有限公司(以下简称平安德成)发起设立的，深圳市平安众消科技股权投资合伙企业（有限合伙）份额。目前，平安消费和科技基金首期募集已关闭。

文/张琴