房企融资多棱镜：美元债和永续债不是主流

　报见习记者 倪 楠

　　今年来，整体融资环境较为严峻，一些房地产企业选择通过美元债、永续债等进行融资。易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受证券日报记者采访时表示，在房地产行情不好的情况下，企业担心资金链断裂。虽然现在房企发行美元债和永续债等还算不上主流，但永续债不构成债务压力，同时有持续性现金流，的确能够给予房企资金上的补给。

　　进入12月份，房企继续密集发布美元融资计划，虽然各种政策收紧，但房企美元融资的数量依然刷新了历史记录。

　　中原地产研究中心统计数据显示，在11月份单月超过50亿美元的融资基础上，12月3日，佳源国际合共额外发行6750万美元票据利率为13.75%。12月4日，融信中国控股有限公司发布公告称发行2023年到期3.24亿美元8.10%优先票据；同日，毅德国际控股有限公司发布公告，披露拟发行美元优先无抵押票据，年利率最低14%；同日，力高地产集团有限公司公告称，拟发行本金总额为2.5亿美元的优先票据，票据将于12月10日起（包括当日）按年利率11.5%计息。

　　中原地产首席分析师张大伟对证券日报记者表示，整体看，房地产行业资金紧张，房企抓紧窗口期，大量、大额度地发行美元债。2019年房企美元债刷新纪录已成定局。不过，因为额度原因，美元债很难成为房企资金的主要来源。

　　美元债的井喷缓解了部分企业的融资压力。张大伟表示，累计数据对比，今年1月份至11月份，房企合计海外发布的美元融资超过650亿美元，相比2018年同期上涨了接近50%。但其融资成本却分化严重，大约在6%-15%之间。不过，9月初也有龙湖发布成本仅为4%的大笔美元融资。

　　有相关人士认为，舆论过度夸大了房企融资难，虽然各种调控政策坚定，但对正常融资并未收紧。因此，综合来看，大部分企业的融资成本依然平稳。目前看信托与海外融资，都是规范而不是全面暂停，对于中锌企、高负债率房企来说，未来预计融资难度将非常大，但是对于大型企业来说，影响相对有限。张大伟进一步表示。