第三轮土拍多地块底价成交 国企成拿地主力军

　　11月30日傍晚，上海第三轮土地集中拍卖第二个交易日结束，5宗地块除1宗底价成交外，其余4宗均触顶进入一次书面报价环节，成交额62.38亿元，加上拍卖首日成交的44.33亿元，目前上海第三轮土地拍卖已成交106.71亿元。

　≥证券日报记者不完全统计，截至11月30日，无锡、苏州、南京、深圳和合肥等5个城市已经率先完成第三轮土地拍卖，总计成交金额为1445亿元，若加上上海这两日成交的106.71亿元，则全国第三轮土地集中拍卖成交已达1552亿元。

　　整体来看，流拍地块明显减少、热点地块价格仍会触顶成交，但大多数地块以低溢价率或者底价成交。国企、央企或房企联合体拿地较多，而民营房企鉴于诸多压力积极性不高，相较过去，无论是报名还是直接参与竞拍，缺席率都较高。

　∴数地块底价成交

　　无锡17宗地底价成交，整体溢价率接近于0；深圳11宗地中有7宗底价成交，整体溢价率接近4.65%；苏州26宗地中有23宗底价成交，1宗流拍，整体溢价率接近0.6%；南京推出61宗地，其中有35宗底价成交，15宗临时中止出让，1宗流拍，整体溢价率为3.39%。同策研究院高级分析师李霄霄向证券日报记者表示，相较于上轮土拍，此番多数城市土地流拍现象减少。

　　一方面，各城市在第二轮土拍之后均开始积极推介土地，提前摸排意向企业，并引入地方平台公司进场托底。只有当地块有意向企业关注后，才在第三轮土拍中推出。以北京为例，二轮延期的26宗地块中仅丰台王佐、朝阳管庄、门头沟永定镇三宗地块在第三轮土拍优化条件后重新挂牌。中指研究院土地事业部负责人张凯向证券日报记者表示，另一方面，第三轮土拍部分城市通过降低土拍门槛，从而降低流拍率，包括但不限于回炉地块下调起拍价、下调保证金比例、延长土地款缴纳期限、降低竞买企业开发资质等。

　　值得关注的是，流拍地块虽减少，但是鉴于三季度市场销售端仍旧较冷，在房企资金压力较大的市场环境中，多数地块以底价成交或是以低溢价率成交。

　　成交溢价率仍处于较低水平，底价成交现象居多。出现这一现象或印证市场维稳趋势，既提高资源利用率，又在一定程度上缓解房企的拿地高成本压力，缓解资金周转，或有利于项目的精细化及优质化建设。诸葛找房数据研究中心分析师关荣雪向证券日报记者表示，同时，部分房企面临年末债务到期量相对集中、项目去化效果欠佳等压力，同时信贷环境放松幅度有限，部分房企的资金状况并没有获得明显改善，导致拿地谨慎态度犹存。

　　国企成拿地主力军

　　从房企表现来看，国企、央企及部分头部房企仍是成交主力军，也有部分城市本土房企的积极性有所提升。整体来看，较符合当前市场状态，拿地积极的房企资金周转能力相对较强，拿地优势较大。相对而言，在房企融资渠道有所收窄、年末债务到期量相对集中等压力下，部分民营房企资金状况改善效果欠佳，竞争优势也随之减小。

　≡此，李霄霄称，从目前完成土拍的城市来看，极少看到民营房企拿地。地方性国企、城建城投及保障房建设公司、以及少部分央企成为拿地主力军。一方面，房企资金面情况恶化，民营房企以活下去为当前要务，缺乏资金拿地；另一方面，也有一些稳健的房企更倾向于从资金链紧张的房企手中收购现成项目，可以更快地转化为可售货值。

　　稳健型房企在竞争压力较小的条件下，获取性价比更高的土地资源，将形成良性运转，一方面使开发成本更可控，另一方面使项目能够保持合理的利润空间，进一步促进企业稳江营。贝壳研究院高级分析师潘浩向证券日报记者直言，而底价成交地块较多，则表现出行业整体流动性仍然不足，在融资、销售等方面房企压力仍然较大。

　　临近年底考虑到大笔土地出让金支出对于财报的影响，多数民营房企参与土拍的意愿也不强。张凯如是称。

　　在关荣雪看来，央企、国企、地方平台公司积极拿地的背后，一方面，或是由于项目去化表现较为理想，资金储备较充足，投资及开发动作随之加大，同时在第三轮土拍门槛有所降低叠加年末节点的背景下，企业紧抓最后补仓时机，以保证后续稳定可持续发展；另一方面，或是出于企业自身战略布局的考量，积极拿地或有拓展多元化城市布局之意。

　≡于土地市场的后续表现，张凯预计，在房住不炒背景下，市场很难再出现一轮土拍的火热嘲，土地价格回归理性。