证监会副主席李超：刚性兑付放大资管行业风险

文/邬川

在2016年7月的一次内部讲话中，证监会副主席李超曾表态要收紧券商监管，如今他正着眼于整个资管行业的监管格局。

在11月17日举行的财经年会2017预测与战略上，李超在主旨演讲中认为，我国资产管理产品总体风险可控，但是与成熟市场相比还是初级阶段，与国际一流资产管理机构相比，中国的资管机构管理水平依然不足，今年以来资管领域暴露的问题和风险隐患仍需要重视。

对于暴露出的风险和问题，李超提出，首先要理顺法律关系，一些基川律关系不清晰造成法律间对同一产品有不同定义；其次监管标准需要一致，因为不同监管机构的存在，使得监管各异，对合格投资者界定存在不同版本，对于预期收益有的允许宣传，有的严格禁止，这些都要逐步确定；还有就是缺乏监控，各类结构化资产管理产品日益复杂，跨市场、跨行业、跨机构明显，但监控无法打通；最后，刚性兑付让资管行业的风险积聚放大。

李超说，资管产品以其独特的产品灵活性，满足了大众不同层次的投资理财需要。在看到我国资产管理行业快速发展同时，也必须清醒认识到，与成熟市场相比，卖者有责、买者自负的行业基础文化还有待形成。

此外，李超在演讲中向外界透露了目前资管行业的各类产品规模。截至2016年6月底，包括银行理财26.3万亿元，信托计划15.3万亿元，公募基金8.4万亿元，基金专户16.5万亿元，私募基金5.6万亿元，保险资管2万亿元。这些数据相加后的规模总计为88万亿元。但是在实际运作中，存在着部分资管产品之间互相借用，产品互相嵌套，交互持有等重复计算因素，剔除后我国资产管理业务规模约为60.1万亿元。