吉利正竞标入股的马来西亚车企Proton 是怎样一家公司

腾讯财经 李思谊发自北京、特约记者Alexis See Tho发自吉隆坡

当你驾车行驶在马来西亚首都吉隆坡外环的主干道上时，东南亚最古老的汽车制造商——Proton工厂非常显眼的指示牌将映入眼帘。该品牌在国外鲜为人知，但在当地每个马来西亚人的身边，一定会有那么几个Proton车主。

成立33年后，该公司宣布，将寻找外国合作伙伴入股Proton。至竞标截止日2017年2月15日，中国公司吉利和法国公司标致雪铁龙（PSA），两家汽车生产商递交了标书，并有望成为Proton的股东。

我们将根据严格的流程，来盐Proton理想的合作伙伴，在合适的时间，我们会公布最后决定，Proton的母公司DRB-Hicom在最近的新闻稿中称，该结果将在今年上半年宣布，并期待旧能早的做出决定。

Proton，这个享有马来西亚第一家汽车公司、马来西亚最大的汽车品牌等声誉的汽车公司，因业绩不济、连年亏损，不得不通过引入外部投资者求变。

出海不利 被后来者反超

Proton之于马来西亚，如同福特汽车之于美国，丰田汽车之于日本。Proton是马来文国有汽车公司的简称，由马来西亚现代化之父——马来西亚前首相马哈蒂尔（Mahathir）主导，成立于1983年5月。马哈蒂尔曾称，Proton不仅仅是一个汽车品牌，它还是我们尊严的象征。

Proton的第一款车，以当地一种植物的种子Saga命名。该车型于1985年正式发布，主要目标市场是柔佛海峡以南的新加坡。一发而不可收拾，该品牌开始销往孟加拉、文莱、斯里兰卡和新西兰，甚至英国。

在马来西亚国内，相对廉价的Proton被消费者当成不二选择。朱凤兰的一生拥有过5辆不同的汽车，包括三辆日本汽车和两辆Proton。她购入的第一辆Proton车为Proton Saga。她购买本土品牌的原因并不是因为爱国，而是出于经济上的考虑。Proton在我能承受的经济能力之内，朱凤兰对腾讯财经表示，Proton要比日本车便宜。75岁的朱凤兰，退休前是吉隆坡一家医院的护士。

鼎盛时期，Proton品牌在马拉西亚国内的市齿额一度占到3/4。在国内市场占据绝对主导地位后，Proton也逐渐开始更多的海外布局。1996年，Proton从意大利商人Romano Artioli处，买下了英国跑车品牌Lotus 80%的股权；2003年，Proton拥有了Lotus的全部股份。但因车型单一，小众，且品牌营销不当，Lotus逐渐淡出人们视野。

Proton在马来西亚的市齿额，逐渐被Perodua抢占并超越。Perodua是马来西亚第二家汽车制造商，比Proton晚成立10年。燃油价格的上涨，加上环保理念实施，使得Perodua推出的更小的、更紧凑的经济型车，逐渐受到马来西亚市场欢迎。

Perodua曾试图收购Proton，但因为双方管理层之间意见不合，合并事宜以失败告终。马哈蒂尔也曾亲历亲为，在离开公职之后成为Proton的顾问，试图挽救Proton。但这些都没能改变Proton衰败的命运。

到2006年，Proton几乎到了崩溃的边缘。为了挽救Proton，由政府牵头，Proton与大众、通用、标致雪铁龙等国际汽车制造商进行谈判，寻求合作，但皆以失败告终。2007年，Proton宣布与大众、通用的谈判失败，Proton股价大幅下跌，跌幅创1992年上市以来最低。

Proton的销量也在不断下滑。官方数据显示，2016年，Proton共销售汽车7.23万辆，相比2015年的10.22万辆，同比下降29.26%。相应地，Proton在马来西亚的市齿额，从2015年的15.33%下降至2016年的12.46%。

销量的下滑，导致的直接后果是营收锐减和亏损加剧。财务数据显示，2016财年（2015年4月1日至2016年3月31日），Proton的营收为48.35亿令吉（约合人民币74.61亿元），净利润为-14.56亿令吉；2015财年，Proton的营收和净利润为58.26亿令吉和-6.35亿令吉。

愈加惨淡的业绩让Proton处于孤立的边缘。该公司在2015年获得马来西亚政府15亿令吉的资助，但条件是该公司必须实施业务重组，并寻找一家海外合作伙伴，帮助其进行产品和技术的研发。

借鉴Perodua股权架构 可能在子公司层面控股

吉利和PSA竞标的标的为Proton Holdings Bhd，由马来西亚产业集团DRB-Hicom全资所有。DRB-Hicom为马来西亚私营企业，业务范围包括汽车生产、服务和教育等多个领域，雇佣员工超过6万名。

在刚刚成立时，Proton由马来西亚重工业社（Hicom）和日本三菱集团联营。马来西亚重工业社占Proton 70%的股权，三菱集团旗下的三菱汽车和三菱商事，各占15%。2004年，三菱集团多次减持Proton后，转让了仅剩的7.93%的股权。由此，DRB-Hicom完全持有Proton。

本月早些时候，DRB-Hicom在官网发布信息称，希望外国汽车制造商参与竞标，成为Proton的战略合作伙伴。历史证明，一家弱小汽车制造商和一家较大的汽车公司的合作，可以让企业变得更有活力。DRB-Hicom官方称。

消息一出，马哈蒂尔首先站出来反对，Proton不应将控股权出售给外国公司。马来西亚国际贸易与产业部副部长Datuk Seri Ong Ka Chuan随后站出来澄清：政府从未打算让本国企业放弃经营权，我们希望Proton通过和全球汽车产业中的大品牌合作，帮助Proton快速成长。

政府和DRB-Hicom当然更愿意本土企业控股Proton，而非外国企业。但最终将撒于政府、DRB-Hicom和利益相关方的谈判条件。丰隆银行 汽车行业分析师丹尼尔·王向腾讯财经表示，更受欢迎的方案已定是愿意向Proton投入更多技术和资金的方案。

在他看来，在此次竞购过程中，吉利看似略胜一筹。相比PSA，吉利投资Proton的意向更强烈，因此他们开出的条件将更具有诱惑力。他说。

根据报道，吉利将帮助Proton提升销量至20万辆以上；向Proton提供Volvo的技术和帝豪、博越原型车，并以Proton的名义在东南亚、南亚和澳大利亚销售；帮助提升Lotus的销量，推动Proton和Lotus进入中国市场等。

关于吉利竞购Proton一事，吉利官方对腾讯财经表示，目前没有需要对外披露的信息。

丹尼尔预计，马来西亚当局可能借鉴与Perodua的股权结构类似的做法，外国公司控股Proton的子公司，而马来西亚本土企业拥有Proton的绝大多数股份。

Perodua由马来西亚当地企业拥有，但是它的制造事业部却属于日本大发集团。为了能够实现这种结构，Perodua成立了一家新公司，Perodua汽车公司和大发集团通过这个公司持有制造事业部的多数股权，大发集团则拥有期制造事业部的控股权。此外，。这种重组方案，并不影响马来西亚公司对Perodua持股比例。

有消息称，吉利看重的是Proton拥有的，Lotus的底盘技术和底特律汽车设计中心。也有不同说法。根据路透社报道，吉利希望通过Proton工厂，帮助吉利生产更多的右舵车辆，以开拓如马来西亚、英国、尤和澳大利亚等，这些右舵汽车国家市场。

目前，吉利并未进入东南亚市场。根据吉利汽车2016年上半年财报，吉利最重要的出口市场是中东、亚洲、南美洲及非洲的发展中国家，如沙特阿拉伯、斯里兰卡、白俄罗斯、古巴和埃及，这些国家的出口量占吉利出口总量的81%。除此之外，吉利还在白俄罗斯、俄罗斯、斯里兰卡、埃塞俄比亚、乌拉圭和埃及等地组装部分车型。

东南亚地区的6亿人口，带来巨大的消费潜力。不管是吉利，还是PSA，他们在东南亚地区的市齿额几乎为零。丹尼尔告诉腾讯财经，如果他们入股Proton，不用在当地建工厂，也不用开拓销售渠道，这对他们来说是一个很好的开始。

DRB-Hicom官方称，与Proton合作产生的化学反应，不仅要推动Proton向前发展，而且，也要有利于外国合作伙伴短期和长期的发展。不过，在这澈购中，吉利和PSA，谁将作为那个较强者，与Proton发生化学反应？未来的三个月才能见分晓。