3月加息概率骤然上升 市巢候耶伦明日凌晨讲话

3月加息概率骤然上升，市巢候耶伦明日凌晨2时讲话

在经历10年只有2次加息之后，美联储官员密集发表鹰派言论，3月14-15日美联储加息的概率骤升。

而解开3月是否加息这个谜题至关重要的题眼，就在北京时间3月4日2时的耶伦讲话。

即使此前耶伦的发言已经转为鹰派，暗示3月可能加息，但是此前市场一直预计今年的第一次加息将会发生在6月。在短短一周后，市场预期的3月加息概率骤升。

为何？

本周美联储官员密集讲话，而且以往常常相左的观点此次却出乎意料的一致。即使是被认为美联储鸽派代表人物的布雷纳德（Lael Brainard）理事长和纽约联储主席杜德利William Dudley，居然都发表了鹰派的观点，认为3月加息条件成熟。在这些人中，对于市场影响较大的莫过于美联储最鸽派的人物、耶伦的盟友布雷纳德。3月1日，她在演讲中称，美国和海外经济环境改善支持美联储上调短期利率，还特别提到通货膨胀率正迈向目标水平。在此前一天，2月28日，杜德利也明确表示了将在相对而言不远的将来加息。

另一个关键就是一直以来不错的就业数据和通胀率，此前长久低迷的通胀率已经开始攀升。1月美国CPI升至2.5%，已经超过了美联储设定的2%年度通胀目标值。美联储极为重视的通胀指标，个人消费开支（PCE）指数，根据3月2日公布的数据显示，1月份增长0.4%，年率增长1.9%，是2012年10月以来的最大增幅。

在这样一片大好形势之下，股市共美元齐涨，为加息创造了极佳的条件。3月1日美国各大股指全部创出历史新高。3月3日美元汇率涨至7周新高，两年期国债收益率在7年来首次冲破1.3%。隔夜指数掉期利率显示，交易员预计的3月加息可能性超过90%。

在议息会议之前，美联储具有投票权的官员们总是意见纷呈，然而此次出奇地统一观点，很有可能在明天凌晨的演讲中，耶伦也会表达一致的观点。事实上2月14-15日，耶伦在国会的证词中就暗示了这一观点。

另外一个扫除不加息风险的数据是3月10日即将公布的2月非农数据。工银国际研究部主管程实认为，美国2月的非农数据不会差，但中枢水平已下降，不会对加息预期带来根本冲击。

某外资行投研主管对澎湃新闻表示，市场上一直不乏有人批评美联储过低的利率政策，所以这次加息宜早不宜晚，算是给市场一个交代。程实也是这些批评者之一，他也认为，美联储任何时候加速加息，对美国经济长期复苏，都是好事。

美联储近期的变化是理性的回归，在特朗普新政影响下，美联储集体回归理性是对耶伦鸽派权威的集中挑战。程实表示。