资本到了寒冬还是投资趋于理性？

2017年3月23日至26日，博鳌亚洲论坛2017年年会在海南博鳌召开，今年论坛主题是直面全球化与自由贸易的未来。腾讯财经全程视频直播。

携程旅行网COO 孙茂华在2017年博鳌亚洲论坛上表示，资本不能说是寒冬，但是的确是趋于理性了。回家吃饭创始人、CEO 唐万里认为，作为一个创业者要承认有经济周期，就好比要承认有春夏秋冬一样，就不能逃避，要去面对。但是创业者又不能过多地把责任交给经济周期，更多地是要关注创的项目和做的事情是否能够真正创造价值。

以下为文字实录：

图为携程旅行网COO 孙茂华

孙茂华：我认为资本不能说是寒冬，但是的确是趋于理性了，因为携程不是很差钱，但是携程在竞争的时候，2015年之前的确需要和很多我们认为比较缺乏理性的资金打交道，这一年多来感觉好多了，大家都在趋于理性。我不认为是寒冬，携程也有投资的部门，也在热心找一些机会、找一些新的创业，不但是可以投资，同时可以用携程现有的资源进行孵化，我们也在热切地找这些行业。

图为回家吃饭创始人、CEO 唐万里

唐万里：回家吃饭是比较年轻的公司，很多人不太了解，我先介绍一下回家吃饭。回家吃饭是两年多前把邻里蹭饭的先进搬到APP，主要是方便邻里和附近居民之间共享厨房和分享美食，也就是更好地蹭饭。过去两年有2000多万的分享，在5个城市为200多万的饭友更好地去蹭饭。

从一个初始创业者的角度怎么看寒冬，或者说怎么来看待这一波行情的事情呢？作为一个创业者要承认有经济周期，就好比要承认有春夏秋冬一样，就不能逃避，要去面对。但是我们创业者又不能过多地把责任交给经济周期，说经济好的时候就好，经济不好的时候又会不好，更多地是要关注创的项目和做的事情是否能够真正创造价值，这是作为初始创业者不断问自己的。

从回家吃饭成立那一天开始就在问，我们到底在通过邻里间的蹭饭有没有为用户提供更好的选择，或者提供以往没有的吃饭方式的选择，这是问的第一个问题。

第二个问题，我们为整个餐饮行业有没有提供结构性的降低成本和提高效率的方式？回家吃饭作为一个新的参与者能否从另外的角度去思考、从不同的角度去思考，为整个行业把结构性成本降低下来，没有房租成本，有极少的人力成本等等，这是我们在考虑的。我们能不能走通，这是我们在不断拷问自己的。

在这种经济形势下要不断去问这些事情，才是一个创业者可能认真去关注的，要去思考的问题，这是我的想法。

图为饿了么创始人张旭豪

张旭豪：我觉得资本是趋于理性的，所以我觉得温度适宜。过去在中国的两年时间里面，可能很多的资本是过于疯狂，包括很多的民营资本、包括PPP，可能一点专业度都没有的都加入到创业投资的当中来。我觉得过去过热，现在回来一点。

第二个，过去很多伪需求的创业项目会被资本热捧，因为它是某一个概念，只要涉及了O2O或涉足了电商就会到投资。这种现象本来是不好的，在今天来说把它们淘汰掉，其实也是一个比较好的过程。

第三个，在今天来说很多好的项目仍然是被非常多的资本追逐，包括现在在过类看到的共享单车。之前我觉得滴滴、快滴的融资已经很快了，现在像共享单车一年就要完成多少轮，我感觉我都已经老了，这一点也很有意思。

除了资本趋于理性之外，好的项目确实越来越少。如果真正地是一个好的项目、创造价值项目的话，仍然会有非常多的资本来给你提供支持的。