全球瞩目：日本今天将公布28万亿日元刺激计划细节

据彭博新闻社，日本安倍晋三政府将于今日公布28万亿日元刺激组合的细节。

安倍晋三上周宣布推出大型刺激方案，规模超过28万亿日元(约合2730亿美元)。据彭博社统计，这是自1992年以来的第三高水平。安倍称，日本内阁将于8月2日批准该计划。

彭博社援引知情人消息称，上述刺激计划中，大约有7万亿日元是实际支出，其余将由贷款和其他融资组成，且为未来数年所用，并非仅用于本财年。早前日经新闻报道称，刺激计划包括新增6万亿日元的财政支出，这已经比原计划增加了一倍。

安倍当天称，在新刺激组合中，有13万亿日元的刺激资金将用于财政刺激。刺激措施将包括中央政府和地方政府的支出和贷款项目。

日本公明党领袖山口那津男（Natsuo Yamaguchi）周二早间称，日本经济刺激方案规模将为28万亿日元，方案中的日本预算措施规模将为13.5万亿日元。

对此，中金公司分析师吴杰云7月底发报告表示，由于目前缺乏细节，不能排除日本今年新增财政支出低于13万亿日元的可能性。因为安倍并未提及这13万亿是今年的新增支出，还是在未来几年加总的额外支出。已有媒体报道，2016/2017 财年实际新增的支出可能只有2万亿日元。

即使13万亿全都是今年的新增预算支出，吴杰云认为，这也不是一个大到惊人的数字：

过去十多年，日本每年都会提出这种补充财政预算案（Supplementary Budget），大多数年份的规模在5万亿日元左右，三个例外是1998、2009 和2011年，分别是10万亿、14 万亿和15万亿日元左右，分别对应着1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2010年日本311大地震。2012年底日本推出安倍经济学至今，这种补充财政预算案的规模依次为10.3、5.1、4.5和4.8万亿日元。

如果13万亿全部是2016/2017财年的新增预算支出，这将是安倍上台以来最大规模的财政刺激案，但并非史无前例。与2013年4月日本央行新推QQE的力度相比，这次财政宽松的力度不是一个数量级的。

整体上，我们认为日本此轮财政刺激措施是一件轩利好的事情。

野村驻东京经济学家Masaki Kuwahara称，财政支出可能会包含公共工程支出。但他强调，这种增长无法持续，日本需要做的是刺激更多需求、提高生产力，提振国家潜在经济增长率。

日本现在内忧外患：国内经济和通胀低迷，日元大幅升值削弱了出口企业盈利，同时还受到英国退欧及新兴市抄济增速放缓的影响。而刺激经济的主力日本央行被很多人视为接近甚至已经触及政策上限，因其上周仅对货币政策作出了轩调整。

安倍政府意图在2020年财年达到基本预算盈余、名义国内生产总值(GDP)600万亿日元(5.7万亿美元)的目标。然而，尽管安倍经济学三年来以超宽松货币政策、支出及结构性改革来刺激经济，但增长持续疲弱仍是安倍晋三的痛脚。

日本政府7月底曾指出，如果经济增速持续疲软，即使到了2024财年，日本仍将无法达到预定目标。不过，这一预估值是假设中长期实质经济增速为1%或更低，并未算进预计今年秋季推出的大型刺激方案。

为达成经济目标，安倍晋三6月决定将消费税上调计划从原定的明年4月推迟至2019年10月。他上周称，为了刺激经济扩张，更多的投资是必需的。新刺激政策将用以提供更好的港口设施，并将用于加快建设一条高速磁悬浮列车线。

不过，也有分析人士对上述安倍新刺激提出了批评。瑞穗首席经济学家上野泰也（うえの・やすなり）在刺激计划宣布当天称，日本政府是打肿脸充胖子，鉴于日本债务负担沉重，现在并非推出这样一份刺激计划的合适时间，税收没有增多，补充预算的资金有限，完全就是虚张声势。

（华尔街见闻)