美国公司盈利增速为何超过了GDP增速

腾讯财经讯 据CNBC文章，目前美股已经进入财报季了，业务在美国越少的公司，公布的财报的结果越好。

根据FactSet公布的数据，在标普500上市营收一半以上来自于海外的企业，在2017年第一季度盈利的平均增幅为19.9%，这一增幅几乎是业务在本土的公司的2倍。目前，已经有近60%的标普500公司公布了财报。

上述现象解释了，为什么美国经济这么低迷，而美国公司的业绩仍然那么亮眼。上周五美国公布的GDP数据显示，今年第一季度美国的GDP仅仅上涨了0.7%。实际上，CNBC的一项分析发现，每股收益的增幅与美国GDP在第一季度增速之间的差距创下了自2011年第三季度以来的最大记录。

The Earnings Scout的首席执行官Nick Raich称：我们看到美国以外地区的经济增长已经在美国公司的财报中得到了体现。但是他还指出，美国国内的经济数据目前受到了极大的关注。

标普500公司近46%的收入来自于海外市场。

目前美国仍然是全球最大的经济体。但是在全球其它地区经济快速扩张的时候，美国的经济增速却出现了停滞。

国际货币基金组织（IMF）上个月把对中国和欧元区的经济增速上调了0.1%，但是对于美国经济增速的预期并没有改变。

与此同时，国际货币基金组织把对日本和英国经济增速的预期分别上调0.4%和0.5%，把对全球经济今年的增速预期上调0.1%。去年这个时候，国际货币基金组织把全球经济增速的预期下调了0.2%。

去年全球经济增速放缓的原因有好多，首先是原油以及其它大宗商品价格的大下跌，大宗商品出口国的经济遭到打击，其次是中国经济目前处在转型的时刻，经济增速开始放缓。中国目前正致力于把经济的增长从依赖制造业出口转向依赖消费和服务驱动上来。

最后的结果是，今年第一季度美国的大公司目前对于中国和大宗商品的依赖程度高的让人吃惊。

例如，卡特彼勒公布的财报远远好于预期，该公司的营收增幅创近2年的新高。该公司称，由于中国建设和住宅投资的增长，该公司在中国等亚太地区的销售额同比上涨了12%。

去年第一季度，卡特彼勒在亚太地区的销售额下降了23%。

除此之外，美国的银行公布的业绩也非常亮眼。美国银行业的业绩回升，主要原因就是美联储的加息、全球经济增速回升以及国际贸易营业额的增加。根据FactSet的数据，美国银行、摩根大通以及摩根士丹利今年第一季度的增幅都比较大。

总体来讲，标普500股市每股收益的增速在今年第一季度仍然在12%以上，这是自2011年第三季度以来最大的增幅。

其它的因素也促进了营收的增长，美国以外的地区经济增速较快，美元开始疲软，国际原油价格得到稳定。

在2014年和2015年大幅上涨之后，美元的汇率开始走低，这有利于美国公司在海外盈利。

与此同时，国际原油价格已经从去年2月份每桶30美元以下的水平回升至目前每桶50美元附近，过去12个月间，美国原油价格上涨了7%。

可以确定的时候，还有另外一个原因导致目前公司的营收超预期：一年之前这个因素看起来非常糟糕。

去年这个时候标普500公司，整体的状况非常糟糕，这些公司的营收连续4个季度走低。但是之后的几个月公司的状况就开始转好。

在全球经济复苏的带动下，虽然美国经济增长疲软，但是美国的公司财务状况却继续保持复苏的状态。

对冲基金经历Dan Loeb在给客户的研究报告中称：我们现在关注的焦点更多的是放在全球经济增长上，而不是特朗普的贸易政策上。

Dan Loeb称，过去3年间标普的公司营收虽然保持水平的状态，但是我们预期随着今年美国政府出台有利的财政政策，这些公司的业绩将会继续向好的方向发展。（翻译/雨辰）