传奇对冲基金经理：当前美股与金融危机时处于两个极端

华尔街有史以来最成功的的对冲基金经理之一Seth Klarman近日再次对屡创新高的美股发出风险警告。

据Business Insider报道，Klarman在一份给客户的报告中表示，风险往往是投资中的首要考虑因素，当前投资者已经过于信任（这个市场）。

Klarman认为，当前市场的状态与金融危机时期处于两个极端：

当股价处于低位，比如在2008年秋季到2009年初，实际风险通常比较低，但市吃风险的感知处于非常高的水平。当前的情况则恰恰相反，股价很高，对风险对感知却很低，但实际上投资者面临的风险已经已经非常高。

Klarman在投资界享有盛誉，他掌管的对冲基金公司Baupost Group成立于1982年，资产管理规模达300亿美元，年均复合回报率达到16.4%，累计为投资人带来了226亿美元的收益。Klarman的著作安全边际(Margin of Safety)被奉为投资经典，在亚马逊被炒到900美元一本。

美国股市当前这轮牛市在特朗普当选以后走势越发强劲，即便近期持续发酵的特朗普泄密门、通俄门也未能阻挡美股继续走高。

Klarman认为以下因素是支持美股持续强劲的三种力量：

1.贪婪和恐惧，这是导致投资者在每个拐点做错选择的原因；

2. 野心磅礴的经纪人、投资银行家以及交易员，他们往往向客户做出超出他们能力范围的承诺；

3. 倾向于关注短期并跟随趋势的投资者。

Klarman主张长期投资，他称不在乎会错过特朗普行情，他表示：我们不会为了试图通过短期交易来超越别人而误入陷阱。