特朗普建墙壮志难酬 美联储官员称就业流失不怪移民

作者 康路 发自纽约

美国总统特朗普曾在竞选中炮轰邻国墨西哥抢走美国就业，并声称要在美墨边境砌墙，以阻挡外来移民。但美联储的官员却认为，与墨西哥交恶的输家，将是美国经济。

美东时间2017年5月31日，美国达拉斯联邦储备银行主席卡普兰(Robert Kaplan)在纽约参加智库外交关系协会(Council on Foreign Relations)的小型会议时公开表示，研究证明，美国和墨西哥的贸易往来，有助于美国创造就业。美联储的两大目标为实现充分就业和维持价格稳定。

美联储官员历来不愿评点华盛顿政治，以彰显货币政策的独立性，但是，随着美国财政政策不确定性增加，美联储官员开始通过公开演讲，表达对美国经济前景不同于总统的看法，也重新调整市场预期。

(图：卡普兰在纽约演讲时表示，对核心通胀下降表示担忧，但仍预计年内总共加息3次。)

墨西哥制造利于美国增加就业

卡普兰自2015年起担任美国达拉斯联储主席，根据当地经济评估进行货币政策建议。他管辖地区包括得克萨斯州、路易斯安那州以及新墨西哥的部分地区，大多与墨西哥接壤。

卡普兰在纽约公开表示，从墨西哥进口至美国的产品中，有40%为美国公司部件，作为美国供应链的一部分，墨西哥制造增加了美国的比较优势，有利于美国创造就业。卡普兰同时表示，2018年的墨西哥大选即将开启。如果墨西哥内部‘反美’言论受到欢迎，美墨关系交恶，将令美国经济受损。

外媒报道，特朗普曾在本月对美国国会表示，在重新启动北美自由贸易协定(NAFTA) 之前，将有90天的磋商期，但美国智库则担心，如果无法在年内完成协议重新商订，拖入大选周期之后的美墨经贸关系一旦恶化，将两败俱伤。前墨西哥驻美大使、现布鲁金斯研究员Arturo Sarukhan称，随着大选时间临近，墨西哥现任政府国内斡旋的政治空间，将日渐缩小。

但美墨关系关键，仍在于现任总统特朗普的态度。特朗普竞选期间，曾多次表示将在美墨边境建墙，并声称会让墨西哥承担费用。在特朗普向国会提交的2018年预算案中，也列出26亿美元边境安全保障费，其中16亿美元用于建墙，但该方案受到国会阻力。墨西哥外长 Luis Videgaray本周表示， 特朗普建墙的行为显示敌意，并表示可以重新商议自贸协定，但不会回应任何关于建墙一类娱乐性话题。

美联储或在年内开启缩表

卡普兰坦言，海外制造业或是移民，并非美国就业流失的罪魁祸首。他认为，美国就业流失，更多源自人口老龄化和科技进步，如果说过去二十年，美国就业流失曾有全球化的因素，那么目前，全球化已经成为美国解决就业难题的解决方案之一。而美国就业市场面临的更大问题，则是颠覆性的科技。

卡普兰表示，在和企业主沟通的过程中发现，技术人才仍短缺，而他同时担心，美国对移民的敌对态度，将影响美国消费，进而影响GDP增速，大多数美国企业主对未来发展表示乐观。但美国65%-70%的GDP由消费拉动，企业主的乐观情绪，能否转化为消费增长，有待观察。

卡普兰对美国经济的观察判断，引起投资人关注，还因为卡普兰是2017年美联储公开市场委员会投票委员之一。他的表态，成为外界预测美国货币政策走向的抓手。

当被问及美联储的加息计划时，卡普兰重申，预计美联储年内将会再加息两次。本周三，芝加哥商交所期货数据显示，6月美联储加息预期概率涨至91.2%。

而对于外界更为关心的如何缩减4.5万亿资产负债表的询问，卡普兰和其他美联储官员保持口径一致，并未正面作答，但强调美联储将以渐进、可预测的方式进行缩表，减少对市场的冲击。而在时间点上，他认为，今年开启缩表，将是合适的。

特朗普在上任四个月中所宣扬的减税、增加基础设施建设等财政刺激政策，带来美股市场大涨，但白宫内阁动荡以及国会阻力，让财政政策推进并不顺利，也给美联储设计货币政策调整节奏，造成障碍。在美联储5月公开市场委员会会议纪要上，美联储明确指出，对财政政策愿景的澄清，将有助于消除经济前景的不确定性因素。

当被问及美联储调整货币政策，是否会考虑海外经济因素时，卡普兰坦言，随着全球经济金融体系日益交织，美联储很难不兼顾海外经济状况。并不是说美联储是世界央行。卡普兰表示，而是目前美联储面对的经济局势，已经和过去相差很大。

卡普兰停顿了一会，表示，也许最大的不同，就是中国经济规模从未像现在这么大。