看涨中国股市的六大原因

腾讯财经讯 据巴伦周刊报道，我们重申香港/中国今年是我们的关键增持市场。虽然表现出技术性超购迹象，但是在部分整合之后这个市场应该会重启涨势。我们将恒生指数年底的目标价格上调至27380点，同时将H股指数的目标价格维持在11600点。

在可持续的国内支出以及服务部门呈现上行轨迹的推动下，中国今年应该能够实现更加平衡的经济模式，同时可实现国内生产总值目标(6.5%)。在今年第一季度的强劲增长势头之后，增长动力在第二季度开始时走软，内部需求和制造业活动疲软，但基础设施、卓和不动产部门仍很有弹性。

我们认为，以下这六大因素仍将为中国股市提供强力支撑：

1.中国股市VS其他资产类别的前景，已经在默认的情况下改善。实际利率现在接近于零，同时针对房地产投资、理财产品以及资本外流的监管举措仍处于收紧状态中；

2.资本管控举措应该会让中国国内流动性转向可估价的离岸市场，比如说香港；

3.伴随着监管机构谨慎地避开给流动性以及贷款产生带来太多冲击，市场信心应该会好转。参与股市的更好方式，是通过在香港股票市场股爱拍的股票。此类股票获得了更具透明性的企业的较好管理；

4.中国国内养老基金和保险基金金融资产负债表的重新配平，以及去监管化，应该也会看到这些基金更愿意投资基础强劲的股票；

5.近来的宏观数据继续指向中国经济的稳定性，而经济的稳定增长应该会导致外国投资者对中国政策的信心增强。更便宜的估值所拥有的魅力，将继续吸引资金流向中国股市；

6.中国债务问题的前景现在更加稳定。更为重要的是，中国的债务负担不应该不会被视为一场正在酝酿中的金融危机。

据报道，伴随着恒生指数接近两年来最高位，以及2015年股市崩溃前的水平，投机和对冲活动已经开始活跃起来。

我们认为，这一次是不同的，因为1)中国保证金交易者缺席；2)在有利的全球宏观趋势推动下，对新兴市场的风险胃口仍很大；3)有更多的质量增长，同时MSCI中国指数中有新的经济股出现；5)隐含的假设是美国股市仍保持弹性。

近期内，需要关注的主要风险包括美联储加息、恐怖主义威胁、中东危机加剧，以及与特朗普政策有关的不确定性。此外，朝鲜可能会令投资者情绪承压。(米娜)