恒大上半年成绩单：资产近万亿 净利润却暴跌79%

文 / 顾雪琳

8月30日，恒大2016年的中期业绩在香港举行的发布会上新鲜出炉。恒大总资产已达9999.2亿，强势晋升为全国首家万亿总资产房企，但负债率也高达81.79%。营业额875亿，同比增12.6%，位居行业首位。更是手握超2000亿海量现金储备，并直言百分百用自己的销售资金买的万科。

然而，公告也显示出，恒大上半年股东净利润仅为20.17亿元人民币，同比暴跌79%。核心业务利润78.1亿元，同比跌23%。核心业务利润率更是降至只有单位数的8.9%。

同时，恒大一二线城市新增项目土地投资额占比高达73.9%。这也标志着，恒大自2013年转向一二线城市开始，已完成了从三线包围一二线城市，到占领一二线的华丽转身。这也与过去两年间，全地产行业专注一二线主流城市的战略方针同步。

资产霸主 现金为王

据恒大公告显示，截至2016年6月30日，恒大总资产已达9999.2亿，较2015年年底上升32.1%，规模全国之首。土地储备高达1.86亿平方米。负债总额8178.67亿元，同比上涨33.01%；负债率高达81.79%。

总资产飙升的同时，上半年恒大营业额875亿，同比增12.6%，位居行业第一。

业绩高歌猛进的同时，恒大以及能够保持财务稳健。恒大现金余额高达2120亿，较2015年底高480亿，成为行业首家手持超2000亿现金的国内房企。手持现金量远超万科、中海的总和。

除了2120亿的海量现金以外，截至上半年，恒大未使用银行授信额度还有1260亿。可动用资金共计3380亿，持续高速发展的弹药充沛量实居行业之首。

与此前的行业龙头老大万科相比，恒大今年上半年业绩数据全面反超，标志着其已成为新的行业第一，总资产、营业额、核心业务利润、现金余额分别较万科高2876亿、127亿、24.8亿、1401亿。

净利润大幅倒退

虽然恒大总资产已扩张成巨无霸，但其公司股东净利润却是大幅倒退78.6%。核心业务利润率更是降至只有单位数的8.9%，同比锐降4.2个百分点。

截至6月底止半年，恒大集团股东的净利润仅为20.17亿元人民币，去年同期为94.27亿元，同比暴跌79%。公司物业发展及其他核心业务利润78.1亿元，比去年同期的101.6亿元跌23%；核心业务利润率为8.9%，同比锐降4.2个百分点。毛利率为28.3%，维持与去年同期相对稳定的水平。

恒大财报指出，盈利下跌主要由于投资物业公平值收益减少、汇兑损失、金融资产亏损等。

华丽转向一二线城市

据恒大公告显示，目前已布局至全国175个城市，项目总数454个。上半年新增项目80个，其中一二线城市新增项目土地投资额占比高达73.9%，其中一线城市10.1%，二线城市63.8%。其三线城市的布局主要集中于惠州、岳阳、许昌等城市。

在业绩会上，恒大集团副主席兼行政总裁夏海钧针对政府释放收紧一二线楼市的信号进行回应：回归（一二线城市）不是一个过程，我们已经完成了土地储备的布局。并且强调称，一二线还是最活跃的城市区域，虽然国家收紧一些，主要由于市场需求旺盛，价格不断上涨，收紧代表市场好，公司进入一二线，战略没有错。

恒大自2013年开始回归一二线城市，截止2013年底时，恒大一、二线城市项目数量仅占45.4%，但经近年调整以来，恒大已经完成了从三线包围一二线城市到占领一二线城市的过渡，市场格局已经形成。

除恒大以外，数家品牌房企本月陆续公布的上半年业绩报告均凸显出聚焦一二线的战略方针，显示出行业的大势所趋。

龙湖地产的销售额中，一二线城市占比高达96%，相较于2015年猛增19个百分点。旭辉控股集团有限公司有97%的销售收入来源于一二线城市，其中上海、苏州、南京、合肥、杭州等长三角区域城市贡献了77%。此外，四年前从散售物业向持有物业转型的SOHO中国也仍坚守北京和上海。

中信建投研报指出，有成长表现的房企具备一个共性，即在过去两年间加大对主流城市的布局，专注一二线主流城市业已成为业内共识。然而，共识之下也导致拿地难度不断提升。一二线城市面粉贵于面包，房企在规模与盈利之间进退维谷，唯有时间换空间；三四线城市无人问津，区域整体低迷抬升去化风险，房企断不敢贸然，扩张难题有待破解。

买万科不差钱

就入股万科问题，恒大董事局副主席夏海钧回应称：在万科入股的问题上，恒大会完全遵循公开的信息，有任何需要披露的，都会依据法规进行公告，避免引起股价波动。而且，恒大有充足的现金储备(两千亿)，百分百用自己的销售资金买的股票。

夏海钧再称，恒大目前现金流充裕，集团未来或考虑并购小型地产商，以增加优质土地储备，同时也不排除金融及证券机构，实现全牌照化，成为金融控制集团。

值得一提的是，恒大集团主席许家印并未现身今天的业绩发布大会。恒大方面表示，许家印缺席业绩会是因为要参加8月29日开幕的全国政协常委会第十七次会议。但业内人士称，或是因为此前万科股权事件影响巨大，而低调处理。

截至当日收盘，中国恒大股价报5.76港元，上涨1.41%。