化学巨头欲出手？Daicel公司有意收购高田

位于东京总部的Daicel公司Logo

腾讯汽车讯 北京时间10月18日消息，据华尔街日报网站报道，知情人士透露，拥有百年历史的日本化学巨头大赛璐公司（Daicel Corp.）已然成为日本气囊生产商高田公司的意向买家之一。有观点指出，Daicel有意收购高田或许是其不愿看到高田落入其他企业之手从而对其业务发展产生威胁。

Daicel已经同美国私募基金公司贝恩资本合作参与收购高田的竞争，后者因质量问题而召回上千万个气囊进而导致自身陷入财务困境。高田安全气囊在一定条件下会发生爆炸导致内部金属碎屑四散并对车内人员造成严重伤害，迄今为止全球范围内与之相关联的死亡事故已有十多起，而伤害事故更是超过100起。

高田已经组建一个指导委员会负责出售公司的工作。知情人士表示，该委员会表示将把在美申请破产作为可能采取的措施之一，由此高田便可解决召回量巨大导致成本飙升的问题，与此同时其也可以阻断一切外部投资者对其进行收购的通道。

目前有关竞购高田的一条消息是，高田出售资产的项目吸引了来自多个不同行业的竞购者，而前提是假设这些买家都有能力处理高田巨额支出问题以及承担其他责任。有另外两位知情人士向记者表示，竞购高田对于Daicel来说意义非凡，该公司此前就是高田气囊充气泵的供应商，其担心如果在竞购中败北，未来将失去供应充气泵的订单。

2013财年至2016财年间，Daicel公司在爆炸式设备（包含气囊充气泵）研发方面的工厂和设备投资呈现连年增长。图中红色柱状体代表有关爆炸式设备的投资金额

研发方面的工厂和设备投资呈现连年增长。图中红色柱状体代表有关爆炸式设备的投资金额。

贝恩资本-Daicel联盟是已经通过首轮竞争的5家竞购企业之一。知情人士表示，上述高田组建的指导委员会定于当地时间10月25日至26日在纽约召开会议，5家竞购企业在会上将展示如何处理同汽车制造商之间问题的计划。

目前高田气囊缺陷导致车辆召回而产生的成本暂时由汽车制造商承担，而仅仅是在美国国内就有接近7000万个安全气囊被召回，由此产生的成本之大可想而知。

知情人士透露，贝恩资本-Daicel联盟对收购高田的报价大约为35亿美元，这一数字比其他竞争者的报价多出12亿美元至23亿美元。有关竞购条款的细节内容尚不得而知，现在也不排除有部分竞购企业将根据买卖交易的架构提出更高的报价。上述指导委员会的目标是到11月中旬将竞购企业数量由5家缩减至2家，而到12月将最终穴1家竞购企业。

对于Daicel来说，在竞购高田的问题上其受到了来自瑞典奥托立夫公司（Autoliv Inc.）特别的威胁，后者也是一家汽车安全气囊制造商，此前其已正式提交了针对高田的收购报价。有知情人士表示，鉴于拥有作为主要汽车零部件供应商的丰富经验，汽车制造商们纷纷看好奥托立夫公司最终胜出。此外，他们还认为相比Daicel而言，奥托立夫在接手高田业务时将更为平稳顺畅。

针对上述报道，奥托立夫公司表示不予置评。

然而根据知情人士的说法，高田指导委员会更倾向于选择贝恩资本-Daicel联盟，原因不仅在于他们的出价更高，委员会还认为贝恩资本-Daicel完成对高田的收购之后会继续保持后者业务的完整性。另一方面，鉴于Daicel自身并不生产安全气囊，其收购高田不太可能引发有关反垄断调查的问题。

美国联邦监管机构在2014年6月宣布高田所产安全气囊存在爆炸风险，消息一出高田的市值一路跌破3亿美元，而就在气囊门事件曝光之前的数月内，高田公司的市值一度达到27亿美元的历史峰值。

总部位于日本大阪的Daicel公司历史上其业绩产生据大多数都是依靠出售化学制品（比如醋酸）以及木浆的衍生产品（比如香烟过滤嘴）。

一辆在美被召回的本田Pilot汽车所使用的高田安全气囊

然而上述业务的发展如今已陷入长期乏力的状态。全球香烟消费的需求正不断减弱，而化学制品的销售又面临来自中国和尤竞争对手廉价替代产品的阻击。此外，今年内日元大幅升值使得Daicel在中国市场的销售额损失惨重，Daicel在中国拥有庞大的香烟过滤嘴销售市场。

Daicel此前制定的三年增长计划要求公司在截至2017年3月的财年中实现5000亿日元（约合48亿美元）的营收，不过目前Daicel已将上述营收目标调减为4440亿日元。

为了恢复业绩增长，Daicel将业务重心转移至快速发展的汽车零部件生产领域，其中就包括生产安全气囊中可引发爆炸的混合物。

Daicel生产的气囊充气泵分别供应给高田公司和丰田合成公司（Toyoda Gosei Co.），后者是丰田汽车公司的零部件供应商之一。Daicel表示其正开足马力生产数以百万计的气囊模块以用于更换被召回的气囊，其还表示今年7至9月公司爆炸式设备（包含气囊充气泵）的销售额同比增长近16%。

位于密歇根州奥本山市的高田公司大楼

值得注意得是，在气囊门事件引发大规模召回之前，Daicel就已经把与高田紧密合作作为其产品销往日本以外市场的措施之一。正是同高田的合作关系帮助Daicel成为气囊充气泵市场的主要制造商之一。2012年Daicel就收购了一家总部为位于美国的气囊零部件生产商特殊设备公司（Special Devices Inc.），收购金额却并未公开。

除了贝恩资本和Daicel以外，另外3家高田的竞购企业分别是Flex-N-Gate公司、Key Safety Systems公司和KKR& Co.。