美联储加息可能引发全球宽松政策结束

腾讯财经讯 据路透社文章，美联储上调利率的措施可能帮助了四面楚歌的日本和欧洲各大央行。由于周四从中国到土耳其再到英国的央行们都对美国政策变化作出了反应，这可能意味着亚洲旷日持久的货币刺激周期将结束。

周三美联储备受期待且适度的利率上调举措是该行自全球金融危机以来的第三次上调。但是它比投资者们几周前预期得要早，为今年此后的大概两次利率上调奠定了基础。

世界第二大经济体——中国周四通过上调基准政策利率、阻止人民币贬值作出了回应。基于同一原因，沙特、阿拉伯联合酋长国、科威特和巴林等国的央行都在美联储发布公告后的90分钟内收紧政策。

在主要经济体中，日本央行和欧洲央行仍在积极对抗低通胀率和增长率。尽管这两大央行还不会上调利率或者减少购买债券，但是它们近来已经开始表达了乐观情绪，并称它们上调利率的时候也将在不久后到来。

2014年和2015年，由于美国央行准备将利率从接近0的水平往上调，美元汇率上涨了约25%。尽管美联储收紧政策的速度缓慢且踌躇，但是美元汇率仍保持上涨。

走强的美元削减了日本和欧洲出口商的成本，促进了这些经济体的发展，然而，它也导致仍需要货币宽松政策的新兴经济体的资金大量外流。

Westpac驻悉尼经济学家西恩-卡洛表示：至少，美联储的加快政策正常化速度的愿望已经改变了全球许多央行的境况。在亚洲新兴经济体采取进一步的货币宽松政策，这被普遍视为仅在突破时才需要的措施，而非一个可行的基准线。

纽约联储前高级分析师——Macro Insight Group创始人舍丽亚-安迪亚表示，对于日本央行和欧洲央行而言，美联储上调利率给了我们更多的回旋余地，这样我们就可以做同样的事情。

令人惊讶的是，英国央行表示，其中一位决策者本周投票支持增加贷款成本，而其他决策者则感觉自己没有足够的底气效仿，即使利率被保持在0.25%，收紧压力也很大。

美联储上调利率还对土耳其造成了影响，周四该国央行收紧了政策利率。而芬兰央行则预期其经济在经历了长达十年的停滞后将恢复增长。

欧洲央行行长马里奥-德拉吉上周曾表示实行更多刺激政策的紧迫性降低，而现在他对美国利率上调持欢迎态度。欧洲央行正在为循序渐进地退出宽松政策做准备，与此同时它还在努力抵制一些成员所做的采取更多激进措施呼吁。

德意志银行经济学家们在一份报告中写道，欧洲央行正慢慢朝不那么温和的方向转变立场，可能于年底前宣布减少购买资产。

货币考验

美联储的新政策对于已经适应了十多年宽松政策的全球市厨言是一项重大变化。在经济展现出走强的迹象、大宗商品价格恢复及出口额增长之际，新兴市场也在努力刺激国内需求。

然而它们让国内利率与国内需求相匹配的自由受到了留住外国资本需要的限制。据悉，在发达国家世界利率处于低谷的时候，外国资本纷纷涌入新兴经济体寻求更高收益。这些新兴经济体还需要防止它们的货币因美元走强而大幅贬值。

ING首席亚洲经济学家蒂姆-康唐表示：即使国内经济状况确保降息，但是对金融市场 波动性加剧的担忧将令一些央行保持警惕。这势必令那些要么需要，要么想要降息的央行感到很棘手。

尤尼西亚央行去年多次下调利率以促进经济发展。周四该央行指出，他们密切关注美国政策收紧情况及其对美元的影响，目前还将保持政策稳定。

新兴市场早在2013年就对美国收紧政策情况做过预演——当时的美联储主席本-伯南克曾暗示美联储购买债券的速度将放慢，之后尤、印尼和其他国家的决策者们纷纷通过上调利率措施来捍卫其货币。

韩国央行不可能再进一步放宽政策，即使它想要避免扰乱高负债的房地产部门。其政策利率现在几乎都低于美联储制定的利率，而且，如果收益率溢价减少太多，其债券市场的大量外国资金将流失。

美联储上调利率并非唯一一条可以鼓励世界各国央行保持强硬姿态的消息。

荷兰的奄结果令全球市场舒了一口气，这是因为由威尔德斯领导的反欧盟党派在奄中获得的席位少于预期。然而下个月法国总统奄还让大家悬着一颗心，最新民意调查结果显示，该国极右翼民族阵线主席勒庞在法国总统奄前的领先优势增强。

鉴于这些政治风险，瑞士央行仍保持超宽松货币政策不变，而挪威央行也保持关键利率不变。（翊海）